发布日期：2024-05-25 08:06 点击次数：110
（原标题：华东医药客岁营收同比增7.7%，若何应答多个中枢居品集采降价影响？）
21世纪经济报说念见习记者韩利明 上海报说念 我国开展采集带量采购以来，宽阔药企在承压中积极发力窜改转型发展，临床价值对医药企业研发布局的影响也稳固加深。“十四五”以来，全行业研发过问年均增长超20%，我国医药窜改实力跃居大家第二梯队。很是是行业进入新的调治周期，传统药企窜改转型升级情况备受市集热心。
4月17日晚间，华东医药（000963.SZ）发布2023年年度事迹求教。求教期内，华东医药事迹稳步回升，好意思满营业收入406.24亿元，同比高潮7.71%；归母净利润28.39亿元，同比高潮13.59%。
为止求教期末，医药在研样式共计111个，其中窜改居品及生物类似药样式73个。求教期内，径直研发开销16亿元，同比增长33.74%。此外，华东医药同期晓示拟向全体股东每10股派发现款红利5.8元（含税），累计将派现10.18亿元（含税）。
“在大部分普药经过带量采购大幅降价之后，生物医药行业仍八成复原抓续增长的主要原能源便是新址品的上市，这离不开大额研发过问。”有券商分析师向21世纪经济报说念默示，“在抑遏变化的医药环境中，和投资者的调换也很要道，不错建立共鸣和复古。”
“夙昔医药行业发展仍濒临不少挑战，包括全产业链强烈竞争和内卷，访佛集采扩面，种种居品价钱走势仍阻截乐不雅等，这也条件药企明察场面、积极应答环境变化，苦练内功，开放配合，促进行业转型升级和高质地发展。”上述券商分析师补充。
四大板块稳步发展华东医药建立于1993年，2000年登陆成本市集。从公司发展历史来看，2018年后，面对阿卡波糖集采未必失利以及集采带来的行业变局，华东医药积极转型窜改研发，稳固建设了医药工业、医药营业、医好意思产业和工业微生物四伟业务板块。
医药营业板块动作主要营收起头，华东医药重心强化策略、储备、配送、营销等工作竞争力，完善全渠说念扩充才调，2023年内好意思满营业收入269.81亿元，同比增长5.59%，累计好意思满净利润4.31亿元，同比增长8.74%。
而通过自主开导、外部引进、样式配合等步地，华东医药在医药工业板块布局肿瘤、内分泌和自免三大规模，2023年内好意思满销售收入122.17亿元，同比增长9.45 %，好意思满归母净利润 23.30亿元，同比增长 9.63%，净钞票收益率23.98%。
西南证券曾发布研报分析，此前资格集采未必失标、百令胶囊医保降价，泮托拉唑、地西他滨继续纳入集采等，现在华东医药中枢品种大批已完成集采降价，夙昔几年存量居品及尚未参与集采居品压力稳固出清。跟着华东医药在研窜改药及生物类似药项想象储备和落地，窜改转型逐见收效。
华东医药董事长吕梁在2023年年报中默示，“窜改研发体系渐渐由外部引进向‘自研+引进’模式调动，窜改研发团队和才调好意思满了‘从0到1’的轻易，酿成窜改药开导齐全周期产业链，医药居品管线已达百项，其中窜改居品管线已达60余项。 ”
“自主研发八成进行系统性布局、隆重鼓动且自主可控；License in通过并购快速获取居品线补足短板，可好意思满弯说念超车。”有企业高管在摄取21世纪经济报说念采访时候析，“无论是自主研发回是License in，最紧要的是判断这个规模有莫得重大的未被得志的需求，尤其是有莫得紧迫的需求。其次，需要分析夙昔3至5年有若干同类型居品。终末判断居品研发后的订价，医保、患者的支付才调。”
如2023年1月，华东医药与科济药业的全资子公司恺兴人命坚决了配合契约，获取用于调整复发/难治多发性骨髓瘤的全东说念主抗自体BCMA（B细胞熟识抗原）CAR-T居品泽沃基奥仑赛打针液的独家营业化权利。该居品已于2024年3月在中国获批上市。
Frost and Sulliva瞻望，2023年中国多发性骨髓瘤的患病东说念主数大致为15.3万东说念主，2030或增长至26.63万东说念主，市集空间重大。但国内已获批上市的CAR-T居品价钱无边达到百万元级别，也给药品营业化带来一定的压力。借助华东医药的扩充才调，泽沃基奥仑赛打针液能否在营业化上孝顺事迹增长，还有待期间考证。
此外，动作医药工业第二成长弧线的工业微生物板块，2023年内剔除特假寓品业务后全年共计好意思满销售收入5.25亿元，同比增长20.67%。医好意思板块营业收入创历史最佳水平，共计好意思满营业收入24.47亿元（剔除里面对消成分），同比增长27.79%。
值得热心的是，医好意思板块举座盈利才调及对华东医药举座净利润孝顺占比均稳步晋升。“连年来国内医好意思行业抓续常态化强监管，对行业乱象保抓高压严打态势，有助于加快行业洗牌及市集采集度晋升，推动行业合规健康发展，品牌效应较强的医好意思头部企业将在愈加自制的竞争环境中，迎来高质地增漫空间。”华东医药年报分析。
押注热点规模《2023年医药工业驱动情况》数据透露，2023年国内企业对境外企业时期授权交往特出80起，交往总金额达到400亿好意思元以上。时期授权样式以抗肿瘤新药为主，其中ADC居品备受喜爱，交往数目占到约四分之一傍边。ADC赛说念火热可见一斑。
在肿瘤规模，ADC高壁垒研发平台和管线亦然华东医药的重心布局。公开良友透露，华东医药引进调整卵巢癌的大家始创（First-in-class）ADC药物ELAHERE®（索米妥昔单抗打针液），国内上市央求于2023年10月获取受理，况且已被纳入国内优先审评品种名单，有望于2024年获批上市。
弗若斯特沙利文数据透露，2022年ADC大家市集限制已达到79亿好意思元，瞻望2022到2030年的年复合增长率高达 30.0%。我国 ADC市集限制瞻望将由2022年的8亿元增至2030年的662亿元，复合年增长率达到72.8%。ADC药物市集空间快速增长，ADC已成为连年来受热心度最高的药物类型之一。
跟着入局企业加多，市集对ADC是否会重蹈PD-1“内卷”之覆辙多有担忧。“区别于动作靶点的PD-1，ADC是一种新的药物范式（modality），不错有不同的靶点，作念不同的适当症。此外，还要沟通ADC linker（贯穿子） payload（载荷）的专利问题。总体来说，布局ADC的壁垒较高。”上述企业高管合计，行业内有可能会出现竞争，但不太会像PD-1那样“内卷”。
此外，在内分泌规模，华东医药以GLP-1 靶点为中枢，构筑了包括口服、打针剂在内的长效及多靶点大家窜改药和生物类似药相聚首的居品管线。2023年内，利拉鲁肽打针液已区分获批上市用于调整成东说念主2型糖尿病、肥美或体重超重。
利拉鲁肽打针液是国内首个获批上市的利拉鲁肽生物类似药，亦然华东医药GLP-1靶点首个上市居品。“上市以来销售势头精良，将为公司后续GLP-1类居品营业化奠定坚实基础。”华东医药默示。
招商证券研报统计，2022年大家GLP-1药物市集已超200亿好意思元，其中销售额最高的GLP-1药物为诺和诺德的司好意思格鲁肽（Ozempic），达84.39亿好意思元；其次是礼来的度拉糖肽，销售额达74.4亿好意思元。
关于肿瘤和GLP-1市集，IQVIA数据透露，瞻望至2028年，抗肿瘤药品市集将达到4400亿好意思元；本身免疫药品市集达到1920亿好意思元。GLP-1欣喜剂已在糖尿病和肥美规模被庸俗使用。瞻望到2028年，大家糖尿病规模开销将达到近1840亿好意思元，有望成为大家第三大调整规模。
“从疾病规模与新时期平台轻易角度，以GLP-1为代表的疾病规模与以ADC为代表的新时期平台上抑遏出现轻易，国内企业在竞争经由中可体现相比上风。窜改药规模窜改驱动的底层逻辑不会改变，疾病规模方面的轻易以GLP-1、AD、NASH等为代表，有望绽开在肿瘤以外的大市集空间适当症。时期平台窜改方面的轻易以ADC、CAR-T、核药、基因剪辑等为代表，大家前沿推崇抑遏映射国内。”华东医药在年报中指出。