发布日期：2024-05-18 10:10 点击次数：133
每经特约驳倒员 郭沛源
4月12日，上海证券往来所、深圳证券往来所和北京证券往来所隔离发布了可无间发展评释（试行）带领（以下简称《带领》）的最终版块。与征求认识稿比拟，《带领》最终版块的主体结构保持不变，仍然保持六大章的结构，仍然撤职双重本色性的原则，条件上市公司从处置、策略、影响风险和机遇经管、主见与处所四个中枢方濒临伏击议题作念具体表示。
不同之处是，最终版块将征求认识稿的社会信息表示中“调动驱动、供应商与客户”一节拆分为两节；将征求认识稿的公司处置信息表示一章的标题改为“可无间发展关连处置信息表示”，与正文内容愈加匹配；此外还有一些翰墨内容方面的改动和完善。
按照《带领》条件，上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司以及境表里同期上市的公司必须在2026年运转表示2025年度的可无间发展评释或ESG评释（以下统称ESG评释）。《带领》也饱读舞其他上市公司自发发布ESG评释，但若遴荐自发发布，上市公司也应当撤职《带领》的技艺条件。
《带领》的崇拜发布具有里程碑深嗜，将对中国ESG的发展产生积极影响。不错料思，有了《带领》的技艺步调，A股上市公司ESG信息表示的质地会得到较大幅度的培育；而《带领》的政策效应，也会促进更多A股上市公司自发发布ESG评释。
从ESG评级的角度看，更多、更好的ESG信息表示也将显耀培育A股上市公司的评级水平。商说念融绿在2023年发布的《A股上市公司ESG评级分析评释》揭示了ESG评级水温和ESG表示珠平的正关连性。以中证800身分股为例，从2018年到2023年，中证800身分股的ESG主见表示率无间培育，环境主见表示率从29.9%培育到68.6%；同期，中证800身分股的ESG评级无间培育，B+级及以上的上市公司数目从2018年的63家增至2023年的506家，评级在C+级及以下的上市公司数目从2018年的199家降至34家。
不言而谕，在现阶段，A股上市公司的ESG评释数目和质地与ESG评级之间的正关连性较为显耀。《带领》的崇拜发布，将会促进A股上市公司ESG评级水平跃上新台阶。
中证800身分股ESG主见表示率(2018-2022)
数据着手：商说念融绿《A股上市公司ESG评级分析评释2023》
中证800身分股ESG评级漫衍图(2018-2022)
数据着手：商说念融绿《A股上市公司ESG评级分析评释2023》
虽然，对个股而言，发布ESG评释能否促进ESG评级培育，还要取决于ESG评释的质地，极度是上市公司对伏击议题的把抓。世俗地说，等于上市公司的ESG评释“能不成说到点上”。《带领》对此作了明确的技艺步调，即“表示主体应当集会自己所处行业和计算业务的秉性，在本带领修复的议题中识别每个议题是否预期在短期、中期和恒久内对公司生意花式、业务运营、发展策略、财务现象、计算后果、现款流、融资形势及老本等产生要紧影响（简称财务伏击性），以及企业在相应议题的发达是否会对经济、社会和环境产生要紧影响（简称影响伏击性），并证实对议题伏击性进行分析的经由”。要是上市公司能作念好本色性分析，又能把柄《带领》条件确保伏击议题表示信息的客不雅性、信得过性、可靠性、可比性，那么ESG评级培育就水到渠成了。
与此同期，《带领》对ESG评级机构也会产生积极影响，这不仅是因为评级机构不错获取更多更优质的ESG信息，亦然因为评级机构也不错把柄《带领》完善评级主见体系。笔者合计，上市公司ESG评级的有用性是一个“相向而行”的经由。一方面，上市公司应该按照一定例范表示高质地的ESG信息，不然评级机构会因为穷乏信息而堕入“无米难为炊”的逆境；另一方面，评级机构也应因时因势，调养评级主见所涉议题和权重，以反馈投资者等利益关连方的最新温顺，或纳入最新可得的数据信息。
在征求认识稿发布之后，商说念融绿就将征求认识稿所列示的议题与商说念融绿的ESG评级议题作念了详备的对比分析，完善或新增了科技伦理经管、过期未支付中小企业款项等主见项。这些主见项，以往因为莫得明确的表示条件，许多上市公司不会表示关连信息，即便修复主见也没疏淡据作念出有用评价；《带领》建议明确条件之后，修复主见就变得不仅可行、而况必须，更新后的ESG评级主见体系也不错更好地反馈中国市集的秉性。
总之，高质地的ESG信息表示不错培育ESG评级，而ESG评级的培育反过来也会激发更高质地的ESG信息表示，如斯往来便可变成正向反馈机制。由此可见，《带领》的价值是多维度的，《带领》的崇拜发布将促进中国ESG细腻生态的变成。
作家系商说念融绿董事长